雷竞技RAYBETapp官网涛涛车业301345估值分析和申购建议分享（一）涛涛车业是一家专注于户外休闲娱乐兼具短途交通代步功能的汽动车、电动车及其配件、用品研发、生产和销售的高新技术企业.汽动车主要包括50cc~300cc排量段的全地形车和50cc~250cc排量段的摩托车：电动车主要包括电动滑板车、电动平衡车、电动摩托车、电动自行车等。公司拥有专业的研发团队、优质的生产能力、完善的质量体系，主要产品已通过美国EPA、CARB、CPSC以及欧洲e-mark、CE、ABE等认证，并且公司作为主要起草单位参与制定了浙江省品牌建设联合会发布的行业内团体标准《小排量内燃机式全地形车》(TZZB1808一2020)。公司于2021年1月入选国家工业和信息化部第二批国家级专精特新“小巨人”企业名单，公司品牌“GOTRAX”于2021年2月入选浙江省商务厅2020年度“浙江出口品牌”名单，公司的T/ZZB1808-2020《小排量内燃机式全地形车》于2022年2月18日被评为2021年度浙江省企业标准“领跑者”。凭借多年的市场开拓与销售网络布局，公司目前已建立了包括电商平台（主要为美国自有网站及亚马逊平台)、批发商及零售商等在内的多种销售渠道。公司产品以“自主品牌销售为主，并与ODM销售相结合”的模式销售至美国等等。
（二）(1)公司汽动车产品主要为全地形车和摩托车：①全地形车以小排量为主，特别适合广大儿童和青少年休闲娱乐使用，使用场地主要为自家院子（草地）、泥泞的道路、林地等，部分亦被成年人用于运载货物、农田耕作、狩猎等方面：②摩托车中的越野摩托车，主要供广大儿童和休闲娱乐使用：公路摩托车则作为成年人短距离代步工具之用（需具备驾驶执照），深受用户青睐。(2)公司电动车产品主要为电动滑板车、电动平衡车和电动自行车：①电动滑板车分为版和儿童版：版电动滑板车主要用于城市通勤和交通代步使用：儿童版电动滑板车可认定为休闲娱乐类电动玩具，使用场地主要为小区、广场、公园等，深受广大儿童和青少年喜欢：②电动平衡车属性与儿童滑板车相同，使用人群主要为儿童和青少年，也包括较多的爱好者。使用场地主要为自家院子、小区、广场、旅游景区等：③电动自行车符合绿色环保概念，主要用于中短距离交通代步和休闲娱乐，市场容量大，发展前景良好。公司汽动车及电动车产品客户群体广泛，产品属性兼具休闲娱乐及短距离交通代步。在欧美国家经常被作为感恩节(11月)、圣诞节(12月)及元旦(1月)等西方重要传统节日时的礼物赠送，市场容量较大。综上所述，公司汽动车和电动车产品用户群体主要为广大儿童和青少年，使用者众多，并随着其年龄增长和身体变化，有较多的产品更新换代之需求，市场容量较大：另一方面，汽动车和电动车产品除休闲娱乐使用外，还可被成年人用于中短距离交通、运载货物、农田耕作等，用途较为广泛，市场前景广阔。
（一）全地形车作为集实用、娱乐、体育运动等于一体的特种车辆，可在沙滩、草地、山路、旅游场所等多种复杂路面行驶。由于其适用于不同地形，灵活性强，应用非常广泛，目前主要用于户外作业（农业、畜牧业、林业、狩猎、景观美化、探险、工业、建筑等)、运动休闲、消防巡逻、军事防卫等众多领域。一方面，由于欧美国家尤其是美国、俄罗斯等国多草地、山路、沙路等复杂地形，全地形车的消费主要集中在欧美等国：另一方面，欧美发达国家人均收入水平较高，人们富于冒险精神、追求刺激，进一步推动了全地形车的消费。
自2012年以来，全球ATV和UTV的销量由77.2万辆增长至2021年的101万辆，年复合增长率3.03%。其中，ATV的销量保持相对平稳，保持在每年40万辆左右的销量，UTV的销量由2012年的35.3万辆增长至2021年的59.5万辆，年复合增长率达到5.97%。随着生活方式的变化以及收入水平的不断提高，全地形车逐步向娱乐性、实用性方向发展。根据全球市场洞察公司(Global MarketInsights)发布的研究数据，2018年全地形车(ATV)市场规模超过25亿美元，预计至2025年，全球全地形车(ATV)市场规模将超过33亿美元：2018年全地形车(UTV)市场规模超过60亿美元，预计从2019年到2025年的年复合增长率将达到5%。境外市场，由于美国、加拿大、欧洲等国家的地形地貌、消费习惯及休闲娱乐文化等原因，全地形车市场仍有较大的空间。由于发行人的全地形车产品主要供青少年及儿童休闲娱乐使用，部分车型可供使用，产品适用年龄段较为广泛，公司全地形车产品的市场空间相对更大。随着我国居民购买力和消费水平的上升，以及人们对全地形车的接受程度不断提高，休闲娱乐消费观念发生变化，动力运动产品将逐渐成为年轻人追求时尚潮流生活方式的选择。由于全地形车在特殊路况和工况下具有卓越性能，并受国外休闲娱乐方式的影响，全地形车作为实用型和娱乐型工具将逐渐得到国内消费者的认可，该行业的市场规模和渗透率将逐步提高。3、全地形车行业特点及发展趋势全球全地形车的主要产量和销量仍集中在北美地区，全地形车市场在我国尚属于新兴市场。我国全地形车行业起步较晚，大部分全地形车生产企业以小排量为主，并且90%以上出口销售，业内参与企业的经营规模、技术能力参差不齐，缺乏产品技术的积累、创新。近年来，国外消费市场对于全地形车的排放标准、安全性要求等不断提高。根据美国相关法律法规的要求，在美国区域内进行商业销售的全地形车必须获得EPA认证，在美国加利福尼亚州销售全地形车还需获得CARB认证：根据欧盟相关法律法规的要求，在欧盟区域进行商业销售的全地形车必须获得CE认证及e-mark认证。经过市场优胜劣汰后，国内全地形车质量和性能不断提高，形成了如春风动力、重庆环松、林海股份、涛涛车业等一批具有自主研发能力的企业。目前，国内全地形车行业已具备如发动机系统、悬挂系统、操控系统等核心部件的自主研发、生产能力，但在产品材料的精度、产品的可靠性、稳定性等方面仍与国际先进制造企业存在一定差距。全地形车市场的消费需求与全球宏观经济、消费地区微观经济的发展密切相关。随着全球经济的不断发展以及各地区生活消费水平的持续提升，全地形车逐步向休闲娱乐性和实用性方向发展，未来全球范围内以休闲娱乐、赛事竞技、日常生活为用途的个人全地形车消费需求仍将保持一定的增长态势。随着北极星、庞巴迪等国际知名全地形车企业在国内大力推广以及国内全地形车俱乐部的快速发展，全地形车所代表的竞技运动、时尚潮流、生活方式以及运动文化正在向百姓生活参透，全地形车逐渐被国内消费者认识和接纳，具有良好的发展前景。
电动滑板车在中国还是刚刚兴起的行业，属于休闲玩具类商品，消费群体主要为户外运动爱好者，且由于我国《中华人民共和国道路交通安全法实施条例》第七十四条规定，行人不得在道路上使用滑板、早冰鞋等滑行工具，因此电动滑板车在我国尚不具备上路条件。而欧美国家只要取得相应的认证即可上路，更多作为短途代步工具使用，因此广受消费者的喜爱，市场空间大。作为休闲娱乐工具，电动滑板车炫酷时尚，符合年轻人追求新生活方式的需求。城市化进程的加快、大城市人口数量的激增以及汽车保有量的日益提升，都加剧了城市拥堵、环境污染等问题。在欧美国家和地区，电动滑板车作为新兴的短距离交通代步工具，因其轻便、灵活的特点，能较好的满足公众短距离出行和公共交通接驳换乘，有效解决城市交通出行“最后一公里”问题，缓解城市交通拥堵、构建绿色出行体系，多家大型公司也正在欧美国家和地区布局共享电动滑板车业务。20I7年9月，Bird Rides Inc.(以下简称“Bird”)在美国加利福尼亚州圣塔莫尼卡成立，其主要业务为出租电动滑板车，旨在为消费者提供“最后一英里交通”的最佳选择。20l8年，随着Bid和Lime Bike(以下简称“Lime”)运营的共享滑板车的出现，美国兴起了共享电动滑板车的风潮。Bid一经成立，随即引发了由风险投资推动的微移动设备热潮。投资者很快就投入了数亿美元，Bid和Limc在短短两年内估值分别蹿升至20亿美元和10亿美元，而Ubcr、Lyft和主要汽车制造商也纷纷推出自己的电动滑板车服务，共享滑板车的兴起带动了美国整个电动滑板车市场。继美国共享电动滑板车的持续火热，2019年以来，共享电动滑板车在欧洲也持续升温，欧洲最大电动滑板车共享公司VOI Technology自2018年下半年成立以来，该公司已在2019年B轮融资中筹得3,000万美元，用于在欧洲的扩张和研究投资，以满足日益增长的消费需求。共享电动滑板车的兴起，有望直接带动全球电动滑板车销量的快速增长。3、电动滑板车行业特点及发展抽势电动滑板车起步于国外，面市之初由于价格昂贵、定位不清，发展一直处于不温不火的状态。近几年，受益于国内创业者对电动滑板车进行重新定位，广泛用于短程代步、休闲娱乐等用途，电动滑板车迎米了快速发展。目前，国内电动滑板车的生产企业，除了少数几家嫁合实力较强的企业可自主研发产品外，大部分厂家采用整套采购配件组装成整车再贴牌对外销售的模式。这些企业技术力量薄弱，不熟悉关键部件（尤其是电池、控制主板）的要求，仅简单组装各功能模块，导致整车系统兼容性差，产品质量无法得到保障，甚至很多电动滑板车如装了鞍座，替代了电动白行车作为代步工具.随着欧美国家纷粉出台电动滑板车的相关准入标准，如美国的UL认证、欧盟的E认证，有效的阻止了低端伪劣产品进入市场，使得一些生产规模较小，产品质量较差的企业逐渐淡出市场，倒通生产企业投入人力、物力，加大研发力度，确保产品符合相关的法律法规规定，行业经营环境得到改雪，电动滑板车开始进入有序发展阶段。骑行电动滑板车体力消耗少、机动灵活，能够满足人们短距离的出行需求，其不仅解决了人们出行“最后一公里”的难题，也在某种程度上为人们提供了别样的休闲娱乐方式。另外，电动带板车使用锂电池作为动力，符合世界各国绿色、环保、低碳的政策方向。由于欧美国家的滑板文化浓郁，加之近几年美国、欧洲流行的共享滑板车风湘逐步提升了人们对电动滑板车的认知，更有利于电动滑板车的进一步推广，共享电动滑板车业务在美国、歌洲备受消费者青豫，从而使得市场规模高速增长，根据NHTS统计，5英里以下的短途共享出行占据了美国人60%左右的出行需求，主要包括共享的自行车、电动滑板车及电瑞车，未来全球范围内的电动滑板车市场容量有望进一步提升。
（二）发行人自成立以来，一直专注于户外休闲娱乐兼具短途交通代步功能的汽动车、电动车及其配件、用品研发、生产和销售，产品主要包括50cc300cc排量段的全地形车、50cc~250cc排量段的摩托车、电动滑板车、电动平衡车、电动摩托车、电动自行车等。公司拥有专业的研发团队、优质的生产能力、完善的质量体系，经过多年研发与生产经验的积累，公司主要产品已通过美国的EPA、CARB、CPSC以及欧洲的e-mark、CE等认证，产品主要销往美国、加拿大及欧洲，在当地市场得到渠道商及消费者的广泛认可。发行人已在美国、加拿大以及欧洲等国家或地区建立起包括自有及第三方电商平台、批发商、零售商在内的线上线下全果道销售网络，并与沃尔玛、亚马逊、TARGET等国际零售商业巨头建立了良好的合作关系，同时产品质量好、性价比高，在消费者群体中广受欢迎，具有明显的销售果道优势。2019年至2021年期间，发行人合计销售全地形车37.31万辆，摩托车（包含越野摩托车）14.96万辆，电动平衡车93.86万辆，电动滑板车93.84万辆，头盔215.85万个。发行人产品在市场竞争中具有良好的性价比优势雷竞技RAYBET官网，并且以自主品牌销售为主，显著提升了公可产品的市场影响力：2020年，公司电动滑板车产品在亚马垂网站销售挂行榜上排名靠前，并一度位居同类产品销售榜前十，深受消费者欢迎。报告期内，公司销售收入快速增长，市场竞争力不断提升。未来公可将通过进一步增加研发投入、吸引行业内优秀人才加盟、培养和留用公司技术人才等方式增强研发能力、提高研发水平，通过本次公开发行股票第集资金来助力公司实现跨越式发展，为市场客户群体提供更加优质、性价比更高的产品，不断提升公司的市场竞争力。根据中国汽车工业协会摩托车分会发布的《2021年12月产销快讯》，公司2021年全地形车（沙滩车）产品出口数量排名第一（发行人175.617辆，第二名春风动力164.934辆)，出口金额排名第二（发行人8.433.93万美元，折合人民币54.429.41万元：第一名春风动力65.232.88万美元，折合人民币420.986.91万元。因公司专注于小挂量全地形车，春风动力专注于大排量全地形车，单价差异较大)。根据对发行人滑板车产品在美国亚马逊网站销售排名跟踪情况，2020年初至2021年，发行人H600、H853等多款电动滑板车产品在美国亚马漫网站销售排名长期处于同类产品前列。
2019年12月31日、2020年12月31日、2021年12月31日和2022年6月30日，公司应收账款账面价值分别为9,289.80万元、17,109.24万元、18,005.68万元和15,222.87万元，占报告期各期末流动资产的比例分别为19.61%、20.00%、16.05%和12.79%，占报告期各期营业收入的比例分别为12.36%、12.35%、8.92%和19.68%。公司业务主要集中于北美、欧洲等境外地区，现有主要海外客户如沃尔玛、亚马逊及Logicom S.A等为知名企业，信用较好，且与发行人保持良好的合作关系，资信风险较小。发行人在维护现有客户基础上不断开发新客户，以保持业务的持续稳定拓展。但由于海外信息不对称，客户工商资信等信息不予公开，发行人不能及时充分了解各新增客户经营状况、业务状况等具体信息，可能导致对其资信风险评估不准确、不充分，存在此部分新增客户拖欠货款、拒收货物、贸易欺诈、破产等风险，从而对发行人出口业务产生不利影响。如果境外客户遭遇财务状况恶化、经营危机等，可能导致应收账款未能按期收回或无法收回而发生坏账，将对公司业绩和生产经营产生一定的不利影响。
2.2022年公司营业收入176567万同比下降12.49%，归母利润20630万同比下降15%，主要受到大宗材料市场价格波动及海运费价格上涨等的影响。
公司是一家专注于户外休闲娱乐兼具短途交通代步功能的汽动车、电动车及其配件、用品研发、生产和销售的高新技术企业，公司汽动车产品主要为全地形车、摩托车，电动滑板车、电动平衡车和电动自行车等等，电动车板块后来居上，超越汽动车销售规模，逐渐成为公司主要营收来源。产品已出口美国为主，在细分领域出口份额国内领先，赛道比较景气，公司报告期内业绩波动比较大，毛利率不错，出口有汇率和关税风险，短线亿左右估值，建议一般申购。
说明：对于新股预测表的价格，无风重点是指开盘价或者开板价，不是指开盘后跌到这个位置。从炒作情绪来说，高开低走太伤人气，就算高开了跌到某个价位也不建议接盘，除非代表大资金拥挤度的量化表数据（庄概念评分）暴涨。预测表是看重公司上市前的财务质地和行业前景，新股后期有波动是正常的，个人看随着资金的喜好和题材的发酵而改变前期观点（请关注本号每天复盘，会更新不同的估值分析观点）。新股申购建议分为四种（1.积极申购2.一般申购3.谨慎申购4.不建议申购，前面两种情况个人会申购，后面两种情况个人不申购）。请谨慎和理性参考，本文内容不做任何投资建议，据此操作风险自理。返回搜狐，查看更多